с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные

финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими

наиболее эффективно распорядиться. Главным образом на финансовом

рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг.

Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных

бумаг (РЦБ) или фондовый рынок. РЦБ − это рынок, который опосредует

кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бу-

маг. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью цен-

ных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться

на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо произ-

водство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их

(полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не

затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не

изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать.

Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет

вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить

свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Появление и развитие РЦБ связано с ростом потребности в при-

влечении финансовых средств в связи с расширением производствен-

ной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производ-

ства, средств одного или нескольких предпринимателей становилось уже

недостаточно для его развития. Поэтому возникала необходимость при-

влечения финансовых средств широкого круга лиц. В 19 в. значительный

импульс РЦБ получил в связи с активным строительством железных до-

рог, требовавшим больших денежных затрат.

Для увеличения круга потенциальных вкладчиков могут выпускаться

очень дешевые бумаги. В результате открывается возможность макси-

мизировать масштабы привлечения денежных средств, охватывая и не-

богатые слои населения.

Подводя итог сказанному выше, можно сказать, что важная функ-

ция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для це

лей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности.

Эмиссия ценных бумаг становится важнейшим источником финансиро-

вания инвестиций. При этом ее роль возрастает. Доля финансирования

чистых инвестиций за счет эмиссии акций и облигаций в 1990 г. приняла

максимальное значение за весь послевоенный период. В последующие

10 лет она выросла еще.

Вторая функция – информационная. Ситуация на фондовом рынке

сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и

дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Данная информа-

ция представлена в курсовой стоимости ценных бумаг. Например, если

цена акции какого-либо предприятия растет, как правило, это говорит о

хороших перспективах его хозяйственной деятельности, и наоборот. Ана-

логичная параллель справедлива и в отношении состояния фондового

рынка и экономики в целом. Падение курсовой стоимости ценных бумаг

предвещает спад деловой активности и, наоборот. Из данного правила

случаются исключения, однако, большей частью фондовый рынок верно

определяет вектор экономического движения. Таким образом, ситуация

на фондовом рынке сигнализирует о будущем состоянии экономики. Та-

кая последовательность и связь между фондовым рынком и экономиче-

ской конъюнктурой возникает потому, что вкладчики, стремясь предви-

деть будущие результаты деятельности того или иного предприятия, нахо-

дятся в процессе постоянного поиска и анализа информации. Если полу-

ченная информация положительна, они покупают соответствующие цен-

ные бумаги, в противном случае − продают. В результате курсовая стои-

мость ценной бумаги начинает изменяться уже до того момента, как ста-

нут известны окончательные итоги деятельности данного предприятия.

Состояние фондового рынка имеет важное значение для стабильно-

го развития экономики, его крах, т. е. сильное падение курсовой стоимо-

сти ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать за-

стой в экономике. Это объясняется тем, что падение стоимости ценных

бумаг делает вкладчиков абсолютно бедными. Как следствие, они со-

кращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предпри-

ятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокра-

щать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает

уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости умень-

шает возможности предприятий аккумулировать необходимые им сред-

ства за счет выпуска новых бумаг. Отсюда вытекает третья функция

рынка ценных бумаг – сбалансирования спроса и предложения.

Перераспределительная функция состоит в перераспределении

(посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов)

между предприятиями, государством и населением, отраслями и регио-

нами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных